1. 스퀘어 주가 (정량 평가)
- 주가
스퀘어의 최근 6년 주가 차트입니다. 동사의 주가는 상장 이래로 꾸준한 우상향을 보이고 있습니다. 동사는 2020년 팬데믹으로 인해 비대면 경제 활성화 및 모바일 결제량 증가의 수혜를 받아 저점 대비 약 4배 이상 상승한 주가를 기록 중입니다. 동사는 이커머스 플랫폼 운영의 안정정인 수익 성장과 모바일 거래 앱의 폭발적인 성장으로 매년 연평균 약 50% 이상의 매출총이익(gross profit) 성장을 이루고 있습니다.
- 투자지표
동사는 최근 1년 동안의 가파른 주가 성장으로 현재 PER 516을 기록 중이며 동사의 향후 순이익 성장률 대비 과도하게 높은 수치입니다. 동사는 평이한 수준의 부채율을 유지 중이며 ROE는 9.69를 기록 중입니다. 동사의 ROE는 앞으로의 EPS 성장에 따라 증가할 것으로 보입니다.
- 최근 5년 EPS
동사는 2017년 흑자 전환 이후로 연평균 약 30% 이상의 EPS 성장을 이루고 있습니다. 동사는 이커머스 플랫폼에서의 안정적인 현금 흐름과 모바일 결제 앱의 가파른 실적 성장이 이어질 것이며 앞으로도 약 40~50%의 EPS 성장률을 기록할 것으로 보입니다.
2. 스퀘어 사업 (정성 평가)
- 사업
동사는 디지털 공간에서 사업을 시작하는 고객이 쉽고 빠르게 제품과 서비스를 제작할 수 있도록 다양한 소프트웨어, 하드웨어 및 금융 서비스를 지원합니다. 동사는 현재 비즈니스를 성장시킬 수 있도록 돕는 제품과 서비스를 약 30개 이상 제공 중입니다. 또한 Cash App을 통한 간편한 송금, 자산 관리, 금융 투자 등의 서비스를 제공하고 있습니다.
동사의 사업은 Seller Ecosystem 부문과 Cash App Ecosystem 부문의 두 부문으로 운영됩니다. 2020년 기준 동사의 매출총이익 사업 부문 별 비중은 Seller Ecosystem 부문이 약 55%, Cash App Ecosystem 부문이 약 45%입니다.
동사의 실적을 보실 때 GPV(Gross Payment Volume) '총 지불액'을 보셔야 하는데 동사의 플랫폼을 통해 거래되는 총지불액이 곧 동사의 매출총이익 및 영업이익으로 연결되기 때문입니다.
- Seller Ecosystem 부문
Seller Ecosystem 부문은 고객이 동사의 이커머스 플랫폼을 통해 사업을 시작하고 성장시킬 수 있도록 돕는 사업입니다. 동사는 30개의 소프트웨어, 하드웨어, 금융 서비스 상품을 제공 중이며 계약, 구독, 서비스 이용료 등을 통해 수익을 창출 중입니다. 동사의 고객군은 다양한 산업에 분포되어 있으며 또한 미국, 캐나다, 일본, 호주, 영국 등 많은 국가에서 이용 중입니다.
동사는 클라우드 기반 소프트웨어 솔루션을 판매자에게 제공하여 사업 운영 및 관리를 돕습니다. 소프트웨어 서비스에는 온라인, 매출 전략, 플랫폼 개발, 고객관리 등의 서비스가 포함됩니다.
동사는 판매자가 Visa, Mastercard, American Express 등의 카드 결제를 통해서 판매 수익을 받을 수 있도록 돕는 카드 지불 기기를 제공 중입니다. 동사는 카드리더기, QR코드 리더기, 스퀘어 스탠드, 스퀘어 레지스터, 스퀘어 터미널 등의 하드웨어 기기를 판매 중입니다.
동사는 판매자가 현금 흐름과 자금 관리를 보다 편리하게 돕는 다양한 금융 서비스를 제공 중입니다. 동사의 금융 서비스에는 지불 관리, 리스크 매니저, 빠른 송금, 직원 관리, 스퀘어 카드, 스퀘어 캐피털 등이 있습니다.
Seller Ecosystem의 2020년 GPV(Gross Payment Volume)은 전년 대비 약 5% 증가한 약 32조 원을 기록했습니다.
2020년 Seller Ecosystem 부문 매출총이익은 전년 대비 약 8% 증가한 약 1.7조 원을 기록했습니다.
- Cash App Ecosystem 부문
Cash App Ecosystem 부문은 모바일 앱을 통해 개인의 자산 관리를 돕는 금융 상품 및 서비스를 제공하는 사업입니다. Cash App을 통해 여러 사람들과 간편하게 송금 서비스를 이용할 수 있으며 자산 관리 및 금융 서비스를 이용할 수 있습니다. Cash App에서 거래되는 현금은 Cash Card를 통해 ATM에서 인출할 수 있고 주식이나 ETF, 비트코인 투자가 가능하며 타 은행 계좌에 송금도 할 수 있습니다.
Cash App은 모바일 네트워크 기반을 통해 매년 신규 이용자를 끌어들이고 있으며 현재 약 3,600만 명 이상의 월간 활성 이용자를 확보했습니다. 이는 연평균 약 50%의 성장률입니다. P2P(Peer to Peer, 개인 대 개인)지불이 Cash App 부문의 주요 수익 창출 원이며 2020년 전년 대비 약 50%의 성장을 이뤘습니다.
Cash App은 비트코인 거래 및 송금 서비스를 제공 중이며 2020년 Cash App을 통한 비트코인 활성 거래자수는 3백만 명을 기록했습니다. 최근 비트코인 가격 및 거래량이 폭등하면서 동사의 매출총이익 성장에 기여 중입니다.
Cash App의 2020년 GPV(Gross Payment Volume)은 전년 대비 약 229% 상승한 약 2.9조 원을 기록했습니다.
2020년 Cash App Ecosystem 부문 매출총이익은 전년 대비 약 168% 상승한 약 1.5조 원을 기록했습니다.
지금까지 스퀘어의 주가와 사업을 정리해봤습니다. 투자에 도움이 되시길 바랍니다!