성장주와 가치주에 대한 통념

성장주와 가치주

 

대게 기업을 나누는 기준으로 성장주와 가치주가 사용되는데 이는 사실 의미 없는 분리입니다.

기업의 성장성은 기업 가치에 포함 되는 것입니다.

 

 

그러한 성장은 기업 가치에 중요한 요인 일수도 있고, 긍정적일 수도 부정적일 수도 있습니다.

 

 

가치주라 함은 주로 저per, 저 pbr, 높은 배당 수익률 등의 기준을 만족한 종목을 말하는데 이러한 기준을 다 맞춘다고 하더라도 기업의 가치가 진정 거래되는 가격보다 높다고 확신할 수 없습니다.

 

기업이 영위하고있는 산업 전체의 경제성이 하락하고 있진 않은지 점검해야 합니다. 

디지털 카메라가 나오면서 자취를 감춘 카메라 필름 업체를 생각해보시면 되겠습니다.

 

 

이와 반대로 고per, 고 pbr이라고 해서 기업의 가치가 거래되는 가격보다 작다고 할 수도 없습니다.

근 몇년 동안 놀라운 속도로 성장해온 글로벌 플랫폼 기업을 생각해 보시면 되겠습니다.

 

 

기업의 성장은 투자자들 사이에서 주로 긍정적인 요인으로 여겨집니다. 그렇지만 이러한 성장은 언제나  자금이 재투자될때 높은 수익률을 유지하거나 향상할 수 있을 때에만 그러합니다.

 

2000~2010년 호황이였던 국내 선박산업 기업들이 잘못된 수요 예측과 그로 인한 무리한 확장에서 비롯된 과다한 채무로 구조 조정된 사례를 생각해 보시면 되겠습니다.