1. KB금융 주가 (정량 평가)
- 주가
KB금융의 최근 12년 주가 차트입니다. 동사는 저금리 장기화 및 팬데믹 충격으로 인해 2019~2020년 주가 하락 추세에 있었으나 현재 저점 대비 약 1.8배 상승했습니다. 동사는 팬데믹으로 인한 국내외 경제 침체 및 금융 시장 경쟁 심화에도 불구하고 견조한 실적 흐름을 유지 중입니다.
- 투자지표
동사는 2020년 어닝 서프라이즈를 기록했으며 현재 ROE는 약 8.53%입니다. 동사는 국내 경제 및 은행업 저성장 추세로 낮은 밸류에이션을 받고 있으며 PBR 약 0.5를 기록 중입니다. 높은 이자 수익 의존도와 보수적인 주주 환원 정책, 낮은 은행업 성장성이 국내 금융사들의 주요 저평가 원인입니다.
- 최근 5년 EPS
동사는 최근 5년간 안정적인 EPS 실적을 유지 중이나 성장은 정체되어 있습니다. 동사는 2020년 전년 대비 약 5% 증가한 EPS를 기록했으며 2021년에는 경기 정상화 및 금융 플랫폼으로의 사업 다각화로 약 8.4%의 성장을 이어갈 것으로 전망됩니다.
- 최근 5년 배당금
동사의 최근 5년간 배당 기록입니다. 동사는 최근 4년간 주당 1,700~2,100원의 배당금을 지급 중이며 2020년에는 전년 대비 약 20% 감소한 주당 1,770원을 지급할 계획입니다. 동사의 배당 성향은 약 20~23%의 평이한 수준이며 현재 시가 배당률은 약 3.3%입니다.
2. KB금융 사업 (정성 평가)
- 사업
동사의 사업은 은행 부문, 여신 전문업 부문, 금융 투자 부문, 보험 부문, 저축 은행 부문, 기타 부문의 여섯 부문으로 운영됩니다.
동사의 주요 사업 부문은 은행 부문이며 동사의 2020년 기준 영업 이익의 약 63% 비중을 차지합니다. 다음으로 증권 부문 11%, 보험 부문 6%, 카드 서비스 11%, 기타 부문 9%의 비중입니다.
- 은행 부문
은행업은 국내 경제 저성장 기조, 저금리 지속, 인터넷 전문 은행 확대 등 수익성 악화 및 경쟁이 심화되고 있는 상황입니다. 그렇지만 동사는 국내 최대 고객기반을 보유하여 은행기준 자산규모, 총수신, 원화대출, 투자신탁 판매 등에 있어서 시장점유율 상위권을 지속적으로 유지 중입니다.
동사는 2020년 기준 원화 예수금 점유율 약 21.4%, 원화 대출금 점유율 약 19.9%를 기록하며 국내 4대 은행 중 1위를 기록했습니다.
동사는 기존의 높은 이자 수익 의존도를 줄이기 위해 해외 진출 및 비이자수익 모델 확대를 추진 중이며 국내 금융사 최초로 MVNO(가상 이동 통신망 사업자) 시장에 진출하여 금융과 통신이 융합된 서비스를 제공할 예정입니다.
- 여신 전문업 부문
여신전문 금융업은 시설대여업, 신용카드업, 할부금융업, 신기술사업 금융업, 총 4개 업종이 통합된 금융업종으로 수신기능이 없는 대신 직·간접적 형태로 자금을 조달하여 여신행위를 주 업무로 영위하고 있습니다.
여신전문 금융업은 글로벌 금융위기로 인한 경기침체 영향으로 위축되었으나, 이후 지속적인 성장세를 보이고 있습니다. 최근 국내 시장은 성숙단계에 접어들어 시장규모가 큰 폭으로 증가될 가능성은 낮습니다.
신용카드업은 일정 자격 기준을 갖춘 회원에게 신용카드를 발급하고 회원들이 신용카드를 이용해 사전에 계약된 가맹점에서 재화나 용역을 구입하거나 단기 카드대출(현금서비스), 장기 카드대출(카드론) 등의 금융서비스를 이용함으로써 수익이 창출되는 구조입니다.
동사의 2020년 기준 신용카드 이용 실적은 신한카드를 이어 국내 2위를 기록 중입니다.
동사는 국내 최초 블록체인 본인인증 상용화, 금융/통신 결합 플랫폼 'Liiv Mate'오픈, 모바일 애플리케이션과 실물 카드가 결합한 신개념 올인원 카드 'KB국민 알파원 카드' 출시 등 새로운 핀테크 기술을 적극 도입하고 있습니다
- 금융 투자 부문
동사는 KB증권을 통해 금융투자업을 운영 중이며 유가증권의 발행, 매매 관련 업무 수행, 다양한 금융상품 개발 및 판매 중입니다.
동사는 초대형 IB회사로서 IB 사업 및 신규 사업에서 수익원을 확보 중입니다. 증권과 은행 간의 협업을 통한 지속적인 상승효과를 이루고 있습니다. 동사는 해외 진출 확대를 통해 글로벌 금융 투자회사로서의 지위를 강화 중입니다.
동사는 2020년 기준 주식 수탁 수수료 시장 점유율 약 10.16%로 국내 3위를 기록했습니다.
동사는 전국 약 110여 개의 점포 인프라를 바탕으로 고객들의 접근성을 높임과 동시에 차별화된 금융 상품 및 서비스를 제공 중입니다.
- 보험 부문
동사는 KB손해보험, KB생명보험, 푸르덴셜생명을 통해 보험업을 운영 중입니다.
2020년 손해보험 시장은 전년 대비 약 6.1% 증가한 시장 규모 82.1조 원을 기록했습니다. KB손해보험은 국내 손해 보험 업계 4위로 2020년 기준 시장 점유율 약 13.4%를 차지하고 있습니다. 국내 손해 보험업은 저성장, 저금리 환경 진입에 따른 금리 리스크 증가로 영업 환경이 악화되고 있습니다. 그렇지만 동사는 손해율 관리를 통한 수익성 확보, 업무의 디지털화를 통해 고객 만족도를 제고하기 위해 노력하고 있습니다.
생명보험 산업은 인구 고령화와 인구구조 변화, 저성장 및 저금리 고착화 등으로 인해 성장이 정체되고 있습니다. 이에 따라 KB생명보험과 푸르덴셜생명은 사업의 디지털화를 이루어 현재의 수익성 악화를 극복하고 고객 맞춤형 서비스 제공을 통해 지속적인 성장을 이뤄 나갈 것입니다.
- 저축 은행 부문
저축은행은 제2 금융기관으로서 서민과 소규모 기업을 대상으로 예금과 대출 업무를 수행하고 있습니다.
지난 몇 년간 저축은행의 구조조정 바람과 함께 향후 각 저축은행의 자본규모, 건전성 등에 의하여 영업 관련 법규 및 규제의 차별화가 더욱 가시화될 것으로 보입니다. 또한 향후 영업환경이 전반적으로 개선될 것으로 전망됩니다.
동사는 재무 건전성 확보, 새로운 비즈니스 모델 개발 등을 통해 서민금융기관으로서의 새로운 발전을 모색하고 있습니다.
- 기타 부문
KB데이타시스템은 KB국민은행, KB증권, KB손해보험, KB국민카드 등 주요 업무에 대한 IT 운영 서비스를 제공 중입니다.
현재 금융시스템은 기존의 유닉스(UNIX) 중심의 서버 환경에서 클라우드 환경으로 변화하고 있습니다. 이에 따라 클라우드 기반 금융 기술이 앞으로 금융 시장의 한 축이 될 것으로 보입니다.
금융 서비스업에서도 모바일 시장이 지속적으로 성장할 것으로 예상됨에 따라 동사는 클라우드 관련 기술 확보와 함께 관련 서비스를 고객사에 제공하며, 비대면 중심의 사업구조로 전환 중에 있습니다.
또한 동사는 KB데이타시스템의 디지털 R&D랩과 그룹 IT기술혁신센터와의 협업을 통해 그룹 AI, 블록체인 등의 신성장 동력을 발굴 중에 있습니다.
지금까지 KB금융의 주가와 사업을 정리해봤습니다. 투자에 도움이 되시길 바랍니다!
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