투자의 원리 - 주가 사업 배당 -

EBITDA란 EBITDA = 순이익 + 이자 + 세금 + 감가상각 + 할부 상환 = 85억 EBITDA = 영업이익 + 감가상각 + 할부 상환 = 85억 EBITDA는 기업의 손익계산서를 확인하여 기업의 잠재적 영업실적과 산업의 생산성을 판단하는 데 사용합니다. 기업은 물건과 서비스를 제공하여 이익을 벌어들이고 동시에 비용 지출 또한 있습니다. 기업의 지출엔 세금, 이자, 감가상각, 할부 상환 비용이 있습니다. 기업의 순이익이란 기업의 매출에서 운영비용을 포함한 모든 지출 세금, 이자, 감가상각, 할부 상환 비용을 빼고 남은 이익입니다. EBITDA에서는 기업의 운영 실적만을 보기 위해서 순이익에서 세금, 이자, 감가상각, 할부 상환 비용을 모두 포함한 값을 이용합니다. 지금부터 각 비용에 대해 설명하..

REITs (Real Estate Investment Trusts)는 부동산에 투자하여 투자자가 직접 부동산을 소유하지 않고도 수익을 배당의 형태로 지급하는 투자처입니다. 리츠는 주주에게 적어도 90% 이상의 수익을 분배해야 합니다. 배당금은 년 별로, 분기별로, 월별로 다양하게 지급됩니다. 리츠는 배당수익률이 높은 매력적인 투자처일 뿐만 아니라 부동산을 직접 소유하지 않고도 계약상의 이익을 얻을 수 있다는 것이 큰 장점입니다. 또한 주식처럼 사고파는 것이 용이합니다. 투자 포트폴리오에 자산 배분 관점에서 부동산에 적정한 비율로 리츠를 통해 투자하여 리스크를 낮출 수 있습니다. 리츠 투자에 앞서 투자자가 알아야 할 것들을 4단계로 설명하겠습니다. 1. 리츠 배당 세금 제도 배당 지급 과정에 적용되는 세금..

배당 투자 시 주가가 많이 하락하여 배당 수익률이 높게 측정된 회사는 잘 살펴보고 투자해야 합니다. 그 이면에는 기업의 매출 감소와 높은 부채가 있을 수 있습니다. 최근엔 COVID-19로 인해 많은 기업들이 경제 수축에 의해 성장이 꺾이거나 수요가 감소한 상태입니다. 배당 투자는 정기적인 수입을 원하는 투자자에게 매력적인 투자처입니다. 특히나 기준금리가 1% 미만인 지금 상황에선 더욱 그렇습니다. 그렇지만 배당 투자 시 가장 먼저 고려해야 할 것은 과연 그 기업이 미래에도 배당을 지급할 여력이 되는가입니다. 기업의 높은 배당성향은 기업이 배당 지급에 과도한 이익을 사용한다는 것입니다. 오히려 기업의 성장을 막고 비슷한 수준의 배당을 미래에 지급하기 어려울 수 있습니다. 정리하자면 주가 하락으로 인한 높..

마켓타이밍이란 기술적 분석이나 경제지표를 이용해 시장의 등락을 예상하여 자금을 움직이는 것을 말합니다. 대다수의 성공한 투자자와 경제학자들, 금융학 교수들은 마켓 타이밍이 불가능하다고 말합니다. 많은 분들이 투자를 마켓 타이밍으로 접근하며 실제로 수익을 거두는 분들도 있습니다. 그렇지만 그 숫자는 매우 소수이며 그 투자자들조차도 장기적으로 높은 수익을 꾸준히 내는 것은 매우 어렵습니다. 마켓타이밍은 여러 면에서 주식을 매수하고 오랜기간 보유하는 투자 전략에 비해 불리한 점이 많습니다. 우선 마켓 타이밍의 목표는 주식의 등락을 최대한 이용하여 수익을 내겠다는 것인데 단기간의 주가 방향을 맞추는 것은 그저 확률 게임입니다. 과거의 가격 변동을 거래량과 지지선으로 나름의 기준을 세우지만 높은 확률로 10년 동..

투자자는 기업가치 분석법의 하나인 현금 흐름 할인 법으로 고정된 할인율과 고정된 성장률을 대입하여 기업의 현재 가치를 계산하고 이를 현재 시가총액과 비교할 수 있습니다. 그렇지만 할인율은 경영진의 능력에 많은 영향을 받아 정확한 측정이 불가하며 고정된 할인율도 존재할 수 없습니다. 또한 언제나 같은 비율로 성장하는 기업은 없습니다. 대략적인 값으로 참고는 가능하지만 완전히 신뢰할 수는 없습니다. 고정된 이자가 정해진 채권에는 충분히 활용 가능합니다. 기업의 가치를 정확한 값으로 측정 할 수 있는 모델은 존재하지 않습니다. 그렇지만 기업의 사업구조가 비교적 단순하고 안정적인 현금흐름을 창출하는 중이라면 정확하진 않지만 신뢰 할만한 값을 도출할 수 있습니다. 이때 할인율은 인플레이션 보다 조금 높은 정도로 ..

대게 기업을 나누는 기준으로 성장주와 가치주가 사용되는데 이는 사실 의미 없는 분리입니다. 기업의 성장성은 기업 가치에 포함 되는 것입니다. 그러한 성장은 기업 가치에 중요한 요인 일수도 있고, 긍정적일 수도 부정적일 수도 있습니다. 가치주라 함은 주로 저per, 저 pbr, 높은 배당 수익률 등의 기준을 만족한 종목을 말하는데 이러한 기준을 다 맞춘다고 하더라도 기업의 가치가 진정 거래되는 가격보다 높다고 확신할 수 없습니다. 기업이 영위하고있는 산업 전체의 경제성이 하락하고 있진 않은지 점검해야 합니다. 디지털 카메라가 나오면서 자취를 감춘 카메라 필름 업체를 생각해보시면 되겠습니다. 이와 반대로 고per, 고 pbr이라고 해서 기업의 가치가 거래되는 가격보다 작다고 할 수도 없습니다. 근 몇년 동안..