배당에 대하여

커가는 배당금

 

배당주 투자는 은퇴시기의 수입을 창출하기 위한 수단으로 많이 여겨져 왔습니다. 그렇지만 단지 은퇴 대비만을 위한 투자만은 아닙니다. 배당금 투자는 포트폴리오 운영에 일정한 금액의 수익을 만들어 주기 때문에 가격이 하락한 자산에 재투자할 기회를 만들어 줍니다.

 

 

배당금을 재투자할 때에도 똑같이 복리는 적용됩니다. 물론 기업에서 주주로 돈이 이동하면서 세금으로 인해 마찰 비용이 발생합니다. 그렇지만 주식수를 많이 보유할수록 더 큰 배당금이 들어오기 때문에 꾸준히 모으시는 것도 좋습니다. 배당주 투자는 주가 차액뿐만 아니라 추가적인 배당 수익도 복리로 적용되어 투자 기간이 길수록 수익률이 높습니다.

 

배당주 투자시 많은 투자자들이 오직 배당 수익률만을 보고 투자하는 실수를 합니다. 배당주 투자도 보통주 투자와 마찬가지로 기업의 사업 성장성과 안전성을 판단해야 합니다. 배당금이 기업이 성장함에 따라 같이 커가는 것이 최선의 배당주 투자입니다.

 

배당이란?

배당은 기업의 이익을 주주에게 분기별로 또는 연별로 지급하는 현금이나 주식을 말합니다. 배당금은 기업의 성장성을 예상하는데 이용할 수 있습니다. 아직 사업 초기의 기업은 사업 확장에 이익을 재투자하느라 배당 여력이 적습니다. 성숙된 사업의 기업은 사업의 확장 여지가 많이 남아 있지 않아 이익을 주주 가치를 위해 상당량을 배당으로 지급합니다.

 

배당은 채권의 이자처럼 고정된 것이 아닙니다. 매년 이사진의 결정에 따라 배당금이 정해집니다. 사업 운영이 어려우면 언제든 이사진의 결정에 따라 배당금이 삭감되거나 중단될 수 있습니다.

 

 

배당주 투자 이유

배당금은 고정된 금액은 아니지만 투자자들은 수입 창출 원으로 배당금을 이용할 수 있습니다. 기업마다 배당 지불일이 다르기 때문에 은퇴하신 분들은 월급을 대신하여 배당금이 매달 들어오도록 포트폴리오를 구성할 수 있습니다. 젊은 투자자는 당장의 현금 흐름이 필요한 경우가 아니면 배당금을 포트폴리오에 재투자하는 전략이 유리합니다.

 

배당주는 지금 같이 금리가 낮을 때 채권보다도 높은 수익을 얻을 수 있습니다. 만일 주가가 떨어지더라도 배당금이 손실을 상쇄 할 수 있습니다. 또한 낮은 가격에 배당주를 재투자할시 보다 높은 배당 수익을 얻을 수 있습니다.

 

 

기업의 배당 지급 이유

적당양의 배당 지급은 기업의 재무 상태가 우수하다는 것을 알려 줍니다. 기업은 주주들을 배당으로 끌어들여 주가를 받치게 할 수 있습니다. 일반적으로 기업은 영업비용과 사업 재투자를 하고 남은 이익을 배당합니다. 그렇기 때문에 성숙된 사업의 기업들이 배당 성향이 높습니다.

 

 

배당을 지급하지 않는 기업

빠르게 성장 중인 신생기업 같은 경우 기업의 모든 이익을 사업에 재투자하느라 배당금을 지급할 여력이 없을 수 있습니다. 기업의 성장을 바라는 투자자는 오히려 기업의 이익이 세금으로 낭비 되지 않아 더 반가울 수 있습니다. 이 경우엔 배당금은 지급 되지 않지만 장기적인 기업 실적이 상승하면서 주가도 같이 오르게 됩니다.

 

성숙한 사업의 기업 또한 배당금 지급을 중단할 수 있습니다. 보다 부가가치가 높은 신사업에 진출 하거나 기존의 사업의 경제성이 하락하는 경우입니다. 전자의 경우는 기업의 주식을 더 늘릴 만한 이유가 되지만 후자는 주식을 팔아야 할 때가 온 것일 수 있습니다. 재무 건전성이 악화 되거나 영위하고 있는 사업 전체 수익성이 떨어지는 중인지 확인하셔야 합니다.

 

 

배당 성향과 배당 성장률 확인

배당주를 판단 할 때 배당 성향을 꼭 확인하셔야 합니다. 배당 성향이란 기업의 순이익중 배당금이 차지하는 비중입니다. 배당성향은 기업의 배당정책이 얼마나 지속 가능한지 판단하는데 도움을 줍니다. 너무 높은 배당성향의 기업은 사업 확장에 어려움을 겪어 미래에 그 정도 수준의 배당을 지급하기 어려울 수 있습니다. 10~40% 수준의 적당한 배당 성향을 가진 기업이 10~20년 장기 투자시 보다 높은 수익을 얻을 수 있습니다. 이 정도 배당 성향일 경우 배당 수익률은 1~3% 정도입니다.

 

가장 적합한 배당 성향은 기업이 사업에 이익을 충분히 재투자하고 남은 잉여 이익 분입니다. 사업에 재투자가 성공적으로 이루어져 기업이 성장하게 되면 배당금뿐만 아니라 주가도 같이 상승하게 됩니다. 채권에서 지급하는 고정적인 이자율을 크게 상회한 배당 수익률을 얻을 수 있습니다.

 

배당이 성장하는 기업을 찾기 위해선 투자자는 우선 지난 10년간 배당금이 2배 상승한 기업을 찾습니다. 이 경우 배당 성장률은 약 7.2%가 됩니다. 배당 성장률이 적어도 인플레이션 상승률인 2~3% 보다 높은 기업을 찾으셔야 합니다. 그렇게 하시면 인플레이션만을 헷지 해주는 연금에 투자하는 것보다 훨씬 성공적인 노후대비 투자가 될 것입니다.

 

그 후에 매년 꾸준히 배당금이 증가한 기업을 찾습니다. 적어도 배당금 삭감은 없어야 합니다. 이렇게 확인된 기업을 향후 배당을 지급할 여력이 있고 성장 가능한지 투자자는 판단해야 합니다. 기업의 사업구조를 이해하고 확실한 전망에 투자해야 합니다. 대게 이런 기업은 시장 점유율이 압도적이며 진입 장벽이 높은 사업적 특성이 있습니다. 또한 너무 많은 빚을 필요로 하는 사업인 경우 금리에 따라 수익성이 영향을 받아 안정적인 배당 지급이 어렵습니다. 이러한 사업을 하는 기업은 피하셔야 합니다.