기업분석 Union Pacific (UNP)

기업분석 UNP

Union Pacific은 화물 운송 철도를 운영하는 미국의 2번째로 큰 철도 회사입니다. 미국 23개 주의 약 51,800km에 해당하는 철도를 운영 중입니다. 

 

Union Pacfic railroads 출처: Google

 

화물운송은 크게 세 부문으로 나뉩니다. Bulk, Industrial, Premium 으로 화물을 구분합니다. Bulk 부문은 곡물, 비료, 식료품, 석탄 등의 운송을 말합니다. Industrial 부문에는 화학 산업재, 금속, 광물, 목재, 에너지 원료 등의 운송입니다. Premuim 부문은 완성된 자동차, 자동차 부품 등의 운송입니다. 

 

 

사업 부문별 매출 현황

 

사업 부문별 매출 증감 표입니다. COVID-19의 영향으로 미국 경제가 수축하면서 화물 운송량이 감소한 것을 확인할 수 있습니다. 모든 부문에서 전년 동기 대비 매출이 분기는 24%, 반기 기준으로는 14% 감소했습니다. 미국에 COVID-19확산세가 잡힌 이후에도 단기간 미국 경기 회복의 불확실성이 남아 있습니다. 그에 따라 화물 운송량 회복이 얼마나 걸릴지는 알 수 없습니다. 

 

 

분기손익 계산서 

 

분기 손익 계산서를 보면 영업비용은 감소했지만 영업이익과 순이익은 모두 10% 넘게 감소했음을 알 수 있습니다. 화물운송 자체가 줄어 연료비용은 감소했지만 운송량 감소를 만회할만한 정도는 아닙니다.

 

 

재무 상태 표

현금성 자산 증가로 전체 자산이 증가했습니다. 장기 채무와 단기 채무 모두 증가했음을 알 수 있습니다. 

 

현금 흐름 표

 

분기 기준 영업 활동으로 인한 현금이 증가하였습니다. 투자에 쓰이는 현금은 1.93 billion $ 감소했으나 배당금 지급은 증가했습니다. 결과적으로 잉여 현금 흐름은 0.614 billion $ 증가했습니다. 

 

 

출처:Investing.com

 

왼쪽 수치는 UNP, 오른쪽 수치는 산업 평균입니다. 당사의 ROE는 24% 이상 유지되고 있으며 산업 평균 4% P 가량 높습니다. 5년 평균 EPS 성장률은 7.84%입니다. 이번해의 순이익 감소로 다소간 하향된 것으로 보입니다. Quick Ratio를 봤을 때 0.84로 유동성 문제가 발생할만한 수치는 아닙니다. Quick Ratio는 1 이상일 수록 안정적입니다. LT Debt to Equity는 160.7%로 적당한 채무 지급 능력을 갖췄습니다. 자산 회전율은 0.32로 낮은 값이지만 철도 화물 운송업 특성상 그러한 것으로 보입니다. 배당 성향은 47.97%로 성숙한 사업임을 감안하고도 적당한 수치입니다. 배당 성장률이 17.95 %로 높은 수치로 증가하고 있습니다. 이와 같은 수치를 유지하며 증가했을 때 4년 후에 배당금이 2배로 증가하게 됩니다. 장기 투자로 꾸준히 주식을 모으시면 매매 차익뿐만 아니라 높은 배당 수익률 또한 거두실 수 있습니다. 

 

 

철도 화물 운송업은 다른 운송 수단에 비해 가성비가 높은 사업입니다. 미국 경제에 주축이 되는 사업으로 경제가 멈추지 않는 한 수요가 끊기지 않는 필수적인 사업입니다. UNP는 BNSF다음으로 세계에서 가장 큰 사업자로 높은 시장 점유율을 차지하고 있습니다.