기업분석 Amazon (AMZN)

기업분석 AMZN

 

 

 

아마존의 사업 부문은 3가지로 나뉩니다. North America, Interantional, 그리고 AWS입니다. 당사의 대부분의 기술 인프라 비용은 AWS에 들어갑니다. 남은 인프라 이외의 비용은 US와 North America 부문으로 투자됩니다. 세 가지 부문 간의 거래는 발생하지 않습니다. 

 

North America

North America 부문은 North America에 집중된 온라인과 오프라인 매장을 통한 소매 판매 매출로 이루어져 있습니다. 구독 시스템을 이용한 매출도 포함됩니다.

 

 

International

International 부문은 North America 이외의 모든 나라에서 온라인과 오프라인 매장을 통한 소매 판매 매출로 이루어져 있습니다. 구독 시스템을 이용한 매출도 포함됩니다.

 

 

AWS

AWS 부문은 스타트업, 기업, 정부 파트너, 교육기관에 제공하는 클라우드 서비스의 매출입니다. 

 

사업 부문별 손익 계산서

 

COVID-19 여파로 기업들의 상반기 매출이 대부분 감소한 것에 비해 당사는 매출과 순이익 모두 견고히 증가세를 이어 갔습니다. 

 

사업별 매출 증가 분

사업 부문 별 매출 증가 분과 사업별 매출 비중입니다. 당사의 사업은 North America가 약 62%로 가장 큰 비중을 차지하고 있고 International, AWS가 각각 25%, 13%의 비중입니다.

 

매출 분포

온라인 스토어의 매출은 디지털 동영상 콘텐츠와 상품 판매를 포함한 금액입니다. 당사는 현재 책, 음악, 비디오, 게임, 소프트웨어 등 소비 매력이 높고 오래도록 상품 가치가 높은 상품들을 실물 형태와 온라인 형태 모두를 제공하기 위한 인프라 투자를 늘리고 있습니다. 특히 디지털 형태로의 상품 판매는 구독 서비스를 통해 이루어져 있습니다. 

 

Physical stores는 실제 가게에 방문하여 상품을 구매하는 매출액을 나타낸 것입니다. 온라인을 통한 주문은 Online Stores의 매출로 기록됩니다.

 

Subscription Services는 Amazon Prime 멤버십을 통해 오디오북, 디지털 비디오, 디지털 음악, e-book, AWS 이외의 서비스를 이용하는 구독 형태의 매출입니다. 연간 구독료 또는 월간 구독료로 이루어져 있습니다. 

 

 

현금 흐름 표

영업 활동으로 인한 현금흐름이 작년 동기 대비 증가세를 이어 갔으며 투자 현금 흐름도 증가했습니다. 당사의 꾸준한 성장이 예상됩니다. 당사의 이 같은 현금 흐름은 적어도 다음 1년 동안의 필요한 현금 흐름을 충분히 만족할 것으로 예상됩니다. 그렇지만 미래의 필요한 현금과 현금흐름은 미래의 잠재적인 불확실성에 영향을 받기 때문에 확신할 수는 없을 것입니다. 

 

COVID-19의 영향으로 세계 경제가 침체되어 시장의 변동성을 크게 키웠습니다. 이 같은 경제 침체는 기업의 매출 지불이 원활히 이뤄지지 않을 수 있고  자산 평가가 하락하여 이자 비용이 증가할 수 있으며, 신용 문제로 단기 대출이 원활히 이뤄지지 않을 수 있습니다. 당사는 영업과 자본지출에 투자하기 위한 다양한 자금 수단을 이용 중이며 현재의 경제 상황에서도 재정적 유동성을 유지할 수 있을 것으로 예상합니다. 

 

 

주식 수 증가와 매출 채권의 증가는 기존 주주의 가치를 희석시킬 수 있습니다. 현재 운영 중인 사업의 상품, 서비스, 자본 인프라, 기술 개발을 위한 유동성 필요로 유상증자와 매출 채권의 증가가 있을 수 있습니다. 참고 바랍니다. 

 

 

잉여 현금 흐름

당사의 잉여 현금 흐름입니다. 영업 활동으로 인한 현금흐름이 증가 함에 따라 투자 현금 또한 증가한 것을 확인할 수 있습니다. 잉여 현금 자체도 증가했습니다. 

 

출처: Investing.com

왼쪽 수치는 AMZN, 오른쪽 수치는 산업 평균입니다. 당사의 ROE는 약 20%로 유지되고 있으며 산업 평균보다 높습니다. 1년 동기 대비 EPS 성장률은 9.28%입니다. Quick Ratio를 봤을 때 0.97로 유동성 문제가 발생할 만한 수치는 아닙니다. LT Debt to Equity는 67.62%로 우수한 채무 지급 능력을 갖췄습니다. 자산 회전율은 1,43으로 자기 자산보다 1.43배 높은 매출을 기록 중입니다. 배당은 지급하지 않습니다. 

 

당사는 글로벌 e-commerce 최강자로 독과점 형태의 거대 기업입니다. AWS의 클라우딩 사업은 당사의 매출 비중에서 약 13%로 작은 수치이지만 클라우딩 산업 전체의 높은 성장률과 당사의 Microsoft와의 독과점 형태인 점을 감안했을 때 향후 성장성을 기대해볼 만합니다.