자산 배분 (1)Asset allocation

자산 배분은 투자자가 포트폴리오를 구성할 때 자산의 종류에 따라 투자 비중을 달리 하는 것을 말합니다. 크게 주식, 채권, 현금성 자산으로 나뉩니다. 모든 자산 가격은 거시경제의 영향을 받기 때문에 경제 상황에 따라 각 자산의 수익률은 달라집니다. 장기적 투자 수익률은 개별 종목을 고르거나 마켓 타이밍을 맞추는 것보다도 자산 배분에 따라 가장 크게 갈립니다.

 

 

투자자에게 가장 적합한 자산 배분은 투자 가능한 기간과 감내할 수 있는 리스크에 따라 다릅니다.

 

 

투자기간은 수개월에서 수년, 몇 십 년이 될 수 있어 각자의 투자 목표에 맞게 자산을 배분하셔야 합니다. 가치투자를 지향하는 투자자는 십 년이 넘는 장기 투자가 그 기본이기 때문에 자산 배분의 중요성은 더욱 커집니다. 적절한 비중으로 자산 배분한 장기 투자자는 경제상황의 작고 큰 사이클의 변화에 휩쓸리지 않고, 피할 수 없는 주식 가격 변동에도 유연히 대처할 수 있습니다.

 

 

리스크를 짊어질수록 수익률은 대게 높아집니다. 평생 현금만을 가지고 있는 사람보다 가격이 변동하는 주식이나 채권을 들고 있는 사람이 역사적으로 더 높은 수익을 가져갔습니다. 자신이 감내 할 수 있는 리스크에 맞춰 적당한 비중으로 주식과 채권, 현금에 투자하시면 됩니다. 다만 투자기간이 길어질수록 적은 리스크로 보다 높은 비중의 주식을 담기 수월해집니다.

 

 

자산 배분이 어떻게 투자에서 효과적으로 리스크를 줄이고 투자 수익률을 보존할 수 있는지는 생각보다 단순합니다. 한 자산에서 빠져나간 자금은 완전히 사라지는 것이 아니라 그 자산 보다 높은 수익률을 줄 것이라고 기대되는 다른 종류에 자산으로 옮겨 갈 뿐입니다. 어느 특정 자산도 영원한 가격 상승은 없다는 것을 이해하시면 됩니다.

 

 

자산 종류

모든 투자 목표를 만족시킬 완벽한 자산 배분은 없습니다. 각자 자신의 성향과 투자수익률에 맞춰 가장 큰 그림에서 자산을 적절히 배분하시길 바랍니다.

 

 

주식, 채권, 현금, 금 등으로 자산 배분을 끝마치셨다면 배분한 자산 안에서도 나라에 따라, 산업에 따라, 채권이라면 발행 주체에 따라서도 배분하시길 바랍니다. 늘 변하는 경제 상황에 따라 잘 분산된 자산은 안정적인 수익률을 안겨 줄 겁니다.

 

주식 안에서의 분산은 후에 좀 더 자세히 다루겠습니다.