Digital Reality는 Equinix 다음으로 글로벌 데이터 센터 리츠 사업자 2위의 업체입니다. 금융, IT, 클라우드 등 다양한 산업 분야의 고객들에게 데이터센터를 임대해주는 기업입니다. 최근에는 단순히 데이터 센터를 대여해주는 비즈니스뿐만 아니라 데이터 센터 공간을 중소규모 다수의 기업들이 공유하는 Colocation, Interconnection 서비스를 제공하며 매출 다각화 중에 있습니다. 당사는 2015년 Colocation의 대표 기업인 Telx를 인수하여 사업 확장 중에 있습니다. 주요 고객으로는 IBM, Face Book, Origin, Verizon 등이 있습니다. 전 세계 22 나라에 총 280개의 데이터 센터를 운영 중입니다.
당사는 세계 주요 도시의 데이터 센터를 확장 중에 있으며 서울 상암동에도 당사의 데이터 센터가 건설 중입니다. 당사는 이러한 확장을 이어나가며 글로벌 데이터 플랫폼 기업으로 거듭나고 있습니다.
당사의 매출의 대부분은 데이터 센터 공간을 임대해 주는 Space & Power 서비스이며 2015년 이후로 Interconnection 서비스 개시로 매출 다각화에 성공했습니다. 빠르게 성장하는 클라우드 산업의 데이터 센터 수요로 당사의 매출이 근 10년간 빠른 성장을 이루었으며 대기업 중심에서 중소기업으로 데이터 센터 보급을 늘리고 있습니다.
당사의 매출의 63%는 북아메리카에서 발생하며 다음으로 유럽, 아시아 순입니다. 클라우드 산업이 29%, IT 산업이 16%로 당사의 매출의 절반 가까이 차지하고 있습니다. 5G가 보급되고 사물 인터넷이 실현되면 처리해야 할 데이터가 많아져 데이터 센터의 수요는 장기적으로 성장할 것으로 전망합니다. 그러나 클라우드 산업이 빠르게 성장함에 따라 데이터 센터 공급도 급증하여 단기적으로 과잉 공급의 위험성이 있습니다. 근래 10년간 이어온 두 자리대 성장률은 다소 주춤할 것으로 예상합니다.
당사의 매출은 전년 동기 대비 24% 증가했으나 2Q20 주당 FFO는 $1.49로 전년 동기 수치인 $1.64$에서 감소하였습니다. 전 분기에 약 40% 급감한 수치에서 2Q20 FFO는 빠르게 회복했습니다. 올해 상반기에 COVID-19로 인해 많은 사업들이 셧다운 되었으나 데이터 센터 운영은 필수적인 사업으로 간주되어 운영할 수 있었습니다. 그러나 COVID-19의 영향으로 신 데이터 센터 건설이 다소 지연 중에 있습니다.
당사는 전체 Enterprise 대비 우선주를 합한 총부채 수준은 약 26.0%로 재무적으로 건강한 상태입니다.
왼쪽 수치는 DSL, 오른쪽 수치는 산업 평균입니다. 당사의 ROE는 약 4.78%로 산업 평균보다 다소 낮습니다. 5년 평균 EPS 성장률은 약 18.84%로 최근 5년간 높은 성장세를 이어 가고 있습니다. 각 나라의 주요 도시에 데이터 센터를 확장 중에 있습니다. LT Debt to Equity는 72.84%로 재무적으로 건전합니다. 시가 배당률은 2~3%이며 상장한 이래로 15년 동안 꾸준한 배당성장을 이어 가고 있습니다.
Digital Reality Trust는 데이터 센터 글로벌 기업으로 시장 점유율 2위의 기업입니다. 근 10년간 클라우드 산업의 빠른 성장에 힘입어 데이터 센터 산업도 같이 커가는 중입니다. 다만 현시점에서 데이터 센터의 과잉 공급이 우려되며 두 자릿수의 빠른 성장률을 유지하기는 힘들어 보입니다. 그렇지만 장기적으로 5G가 보급되고 사물 인터넷이 실현되면 처리하고 저장해야 할 데이터가 많아지면서 수요는 늘어날 것으로 보입니다.
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