투자의 원리 - 주가 사업 배당 -

자산 배분을 끝마친 투자자는 이제 주식의 비중을 어떻게 분산할지 결정해야 합니다. 자신이 잘 이해하고 있는 몇 개의 기업에 투자할 수 있고 아니면 개별 기업은 모르겠으나 장래의 전망이 확실히 유망한 산업을 안다면 그 산업 전체에 투자할 수도 있습니다. 그도 확실치 않다면 특정 국가 전체에 ETF를 통해 투자할 수 있고 특정 국가에 대한 확신이 없다면 선진국과 신흥국 전체에 투자하는 것도 방법입니다. 여기서 다루고자 하는 집중투자는 처음에 언급한 자신이 가장 잘 이해하고 있는 몇 개의 기업에 투자함을 말합니다. 이러한 투자를 지향하는 투자자는 자신이 이해하고 있는 기업 4~5개만 찾아도 충분합니다. 이 투자자가 가장 이상적인 투자자 이며 지금 하고 계시는 투자 공부의 목표이기도 합니다. 보다 자세히 이 까..

투자기간 동안 투자자는 자신의 재정상황과 투자 목표가 변할 수 있습니다. 또한 시간이 흐르면서 처음 배분했던 자산 비중이 다소간 달라졌을 겁니다. 이런 변화에 맞춰서 투자자는 자산 비중을 조절해야 하는데 이를 리밸런싱(rebalancing)이라고 합니다. 리밸런싱을 함으로써 투자자는 특정 자산에 치우친 비중을 조절하여 리스크 관리를 할 수 있습니다. 리밸런싱은 아주 단순합니다. 세 가지 방법이 전부입니다. 1. 상승한 자산의 일부를 매도하여 하락한 자산을 매수합니다. 2. 하락한 자산을 새롭게 투자합니다. 3. 자산 비중을 유지하는 포트폴리오라면 하락한 자산에 새롭게 투자하여 처음 비중을 맞춥니다. 포트폴리오를 리밸런싱 할 때 거래비용과 세금, 환율을 고려하시고 최대한 적은 비용으로 하시길 권합니다. 리..

자산 배분은 투자자가 포트폴리오를 구성할 때 자산의 종류에 따라 투자 비중을 달리 하는 것을 말합니다. 크게 주식, 채권, 현금성 자산으로 나뉩니다. 모든 자산 가격은 거시경제의 영향을 받기 때문에 경제 상황에 따라 각 자산의 수익률은 달라집니다. 장기적 투자 수익률은 개별 종목을 고르거나 마켓 타이밍을 맞추는 것보다도 자산 배분에 따라 가장 크게 갈립니다. 투자자에게 가장 적합한 자산 배분은 투자 가능한 기간과 감내할 수 있는 리스크에 따라 다릅니다. 투자기간은 수개월에서 수년, 몇 십 년이 될 수 있어 각자의 투자 목표에 맞게 자산을 배분하셔야 합니다. 가치투자를 지향하는 투자자는 십 년이 넘는 장기 투자가 그 기본이기 때문에 자산 배분의 중요성은 더욱 커집니다. 적절한 비중으로 자산 배분한 장기 투..

투자 가능한 자산은 크게 부동산, 주식, 채권, 원자재로 나눌 수 있습니다. 개인이 직접 운영하는 사업체 또한 자산이지만 여기서는 다루지 않겠습니다. 1. 부동산 부동산은 상가 및 주택을 소유하여 세를 받는 형식으로 수익이 창출됩니다. 다만 많은 분들이 부동산 또한 매매차익을 목표로 단기간에 잦은 거래를 하시는데 이는 엄연한 투기입니다. 부동산을 소유하여 세를 받을 때의 이익률은 세후 5%를 넘기지 못합니다. 따라서 부동산의 생산성은 5% 미만입니다. 자산에 대한 인식 부족으로 많은 분들이 본인이 가진 돈보다 더 큰 빚을 내서 주택에 투자하시는데 이는 상당히 위험합니다. 부동산 또한 다른 자산과 마찬가지로 경기에 영향을 받습니다. 부동산의 가격 형성에 가계 부채와 많은 연관이 있는데 우리나라의 현 GDP..

투자 공부를 하면서 투자철학이 필요하다는 생각이 들었습니다. 이래저래 주식 시황에 따라, 가격에 따라 흔들리지 않고 원칙을 고수해야겠다고 다짐했습니다. 저의 투자 철학을 소개합니다. Investment = Management 최고의 경영자는 곧 최고의 투자자가 됩니다. 최고의 투자자는 최고의 경영진을 알아보는 사람입니다. 이 둘의 관계는 오직 기업의 생산성 향상과 확장을 위한 동업자이며 상호 보완적인 관계임을 잊지 않으셔야 합니다. 주식의 뒤에는 기업이 있고, 재무제표 뒤에는 사업구조가 있습니다. 기업이 자신의 사업구조를 얼마나 잘 활용하느냐는 경영진의 능력에 달려있습니다. 사업구조와 경영진의 자질 이 두 가지가 기업의 실적을 견인합니다. 사업 구조라 함은 기업이 영위하고 있는 각 산업별 특성이 있고, ..